Спекулянт Александр

Примечания к пункту 1
- Заметим, что некоторые варианты ответов не могут быть засчитаны как полный ответ. Например, сдерживающая или стимулирующая монетарная политика как таковая не объясняет разницу между процентными ставками. Для полноты ответа в таком случае необходимо указать, что в зависимости от типа монетарной политики Центральный банк устанавливает различную ставку рефинансирования, что является одной из ключевых причин различия процентных ставок между странами.

2) (6 баллов) В начале года Саша должен взять кредит в российском банке в размере, например, $75000$ рублей под $20\%$ в год, перевести рубли в евро и положить их на счет в немецком банке. Через год Саша получит $1000 \cdot 1.05 = 1050$ евро, или же $1050\cdot 90=94500$ рублей, из которых он должен будет отдать $75000\cdot 0.2= 15000$ рублей в качестве оплаты процентов за кредит. Итого, в конце года прибыль Александра составит $94500 − 75000 − 15000 = 4500$ рублей.

Примечания к пункту 2
- Заметим, что именно при такой стратегии (в начале года взять кредит в российском банке, перевести в евро по старому курсу, положить на депозит в немецком банке, в конце года снять деньги и перевести и в рубли по новому курсу) Саша получает спекулятивную прибыль. И именно при такой стратегии она будет максимальна. Только за такое решение ставился полный балл за данный пункт. Любая другая стратегия принесла бы Саше меньшую, нулевую или отрицательную прибыль. Соответственно, если участник привел другую стратегию (которая, например, является частью вышеописанной стратегии), то его/ее решение также оценивалось в некоторое количество баллов, но меньшее $6$.

- Если у Саши есть некоторая сумма денег в рублях или евро, то он может положить ее на соответствующий депозит, но доход с депозита будет являться только доходом с депозита, а совсем не спекулятивной прибылью. При этом, Саша мог бы увеличить свою прибыль, воспользовавшись какой-нибудь спекулятивной стратегией.

- В условии задачи неявно подразумевается, что ставка по рублевому кредиту/депозиту равняется $20\%,$ а по валютному – $5\%.$ Предполагать, что Саша может положить положить евро на депозит в России под $20\%$ неразумно, равно как и предполагать, что можно взять кредит в рублях в Германии под $5\%$ годовых. В таком случае почти каждая стратегия будет приносить спекулятивную прибыль, поэтому в подобных работах в полный балл могли быть оценены только те решения, где была рассчитана максимальная спекулятивная прибыль (которая достигается только при вышеописанной стратегии).

3) (2 балла) Если курс останется на прежнем уровне, а Саша решит реализовать свою стратегию, то в конце года он получит всего лишь75000∙1.05=78750 рублей. Таким образом, после уплаты процентов за кредит, Саша потерпит убыток в размере $11250$ рублей.
4) (2 балла) Курс должен быть не выше $24000 / 300 = 80$ RUB/EUR

Примечания к пункту 4
- Заметим, что именно при любом курсе до $80$ руб/евро эти денег будет достаточно для оплаты обучения. Если в решении указано, что курс должен быть ровно $80$ руб/евро, то данный пункт оценивался в 1 балл.

5 и 6) (8 баллов)
(3 балла) Из предыдущего пункта следует, что при курсе $90$ руб/евро $24$ тыс.
руб. не хватит на оплату обучения. Поэтому если Саша уверен, что курс составит $90$ руб/евро, то он может воспользоваться стратегией из пункта $2$. В таком случае ему будет необходимо в начале года взять кредит в российском банке в размере больше или равно $50$ тыс. руб., перевести их в евро по курсу $75$ руб/евро и положить в немецкий банк под $5\%$ годовых. Его спекулятивная прибыль в таком случае составит $3$ тыс. руб., что в сумме с деньгами от родителей составит $27$ тыс. руб., или $300$ евро по новому курсу.

(3 балла) Если курс рубля упадет лишь до $82.5$ руб/евро, то Саша понесет убытки от вышеописанной стратегии в размере $4.5\%$ от суммы кредита, следовательно, он не сможет остаться в университете.

(2 балла) Стратегия из пункта $2$ является не единственной стратегией, которую может придумать Саша. Он может взять кредит в начале года в размере лишь $20$ тыс. руб., перевести их в евро по курсу $75$ руб/евро, и положить и на депозит в Германии под $5\%$ годовых. В таком случае к концу года он гарантированно получит $280$ евро. Хотя этих денег не хватит для оплаты обучения, тем не менее, Саша не будет нести никаких рисков в связи с изменениями валютного курса: во-первых, у него на руках будет $280$ евро, во-вторых, $24$ тыс. руб., которые ему пришлют родители в конце года гарантированно хватит для возврата кредита.
Заметим, что Саша также мог бы комбинировать эту стратегию со стратегией из пункта $2$. В таком случае он понес бы меньшие потери от неожиданного изменения курса рубля.

Примечания к пунктам 5 и 6
- Если участник олимпиады неверно прочитал условие и решил, что деньги родители присылают в начале года, и соответственно, он может просто положить эти $24$ тыс. руб. на рублевый депозит и этих денег хватит для оплаты обучения, то за такое решение ставилось 0 баллов.

- Если участник олимпиады ввел дополнительные предпосылки («Допустим, у Саши остались деньги с прошлого года», или же «Допустим, родители положат деньги на депозит в начале года»), то за такое решение ставилось также 0 баллов.